钱春海:当前宏观经济走向及2022年政策分析

       当前宏观经济走向及2022年政策分析

 

       兵法云:“知己知彼,百战不殆”。在百年未有之大变局下,中国经济将走向何方?结合宏观政策,中国民营企业家又会有哪些机遇与挑战?2月13日,上海交大教育集团高净值研究院邀请到中国浦东干部学院教授钱春海,为学员带来《当前宏观经济走向及2022年政策分析》课程,分享了他对未来中国经济发展趋势的看法及民营企业家2022年应关注的经济事项。

 

                       

 

       企业应对当前经济有哪些认识?


       根据全国工商联2021年10月对63家中国特大型民营企业做的调研,钱春海教授从企业家对今年经济增长预判、当前我国民营企业的经营状况、2020&2021两年平均利润情况、民营企业家发展信心等诸多方面进行了分析,并给出了大变局下民营企业发展逻辑和战略该如何调整等方面进行了分析。

                       

 

       钱春海教授认为:从整个调研数据看,大部分企业家(37.5%)预判2022年我国经济增长率低于5%,同时近一半的企业家对国民经济的发展前景信心不足,说明2022年中国经济承受着较大的下行压力。


       而引起企业家信心不足的主要原因在于:国际形势的不确定性,如进出口贸易形势变数大;宏观政策、监管规则变化带来的市场不稳定,如拉闸限电,教育行业等;所有制结构理论模糊,社会舆论否定民营经济和资本的论调,如“民营经济已完成历史使命,将退出经济舞台”的论调;国企、民企、外资地位不平等;融资难、融资贵长期得不到解决等等。


       另外,在调研样本中,有57.8%的企业家认为当前我国企业的经营状况总体为“比较艰难”,但有近一半(45.3%)的企业较2019年是实现盈利增长的。这是一组较为有趣的数字,企业家认为经营状况“较为艰难”,却同时所属企业在赚钱。既然在赚钱,何来“较为艰难”一说呢?钱春海教授认为,引起企业家觉得“较为艰难”的原因并非在企业经营上,而是由于外部环境的变化导致企业家觉得“较为艰难”。

 

                       

 

       在未来投资和用工计划方面,许多企业表示将在完成现有投资项目后不再进行其他项目的投资,减少员工。投资与用工的缩减会减少经济的发展动力,究其原因主要集中在税收、社保、融资、工资等方面的成本较大。

 

       以上调研数据反映的是部分民营企业的状况,但这也说明了中国经济正经历着“百年未有之大变局”。作为国民经济的重要组成部分,民营企业将何去何从?民营企业家们又该如何树立正确态度,找回发展信心呢?

 

       钱春海教授结合调研数据分析,要找回发展信心一是从政策方面着手,企业家应充分学习和理解国家经济发展方针与战略,如阅读学习中央经济工作会议(2022)内容等,在发展政策框架下制定企业发展战略,认清国内外经济社会大势,抓住发展新机遇;二是从企业自身着手,要从套利为主转向依靠创新发展为主,从追求短期收益转向树立长期主义,从做大做强转向做专做精做强,主动拥抱数字化时代,加快企业数字化转型升级,避免盲目扩张和盲目多元化,聚焦主业等。


       但作为民营企业家,深入理解国家经济发展方针及战略并非易事,钱春海教授在课上就中央经济工作会议(2022)的内容也进行了解读,他认为在2022年,民营企业家应关注:一是具有核心竞争力的制造业,多项数据表明国家的发展仍需依靠实体经济;二是“投资不过长江”,京津冀都市圈、长三角都市圈、粤港澳大湾区、成渝都市圈、长江中游都市圈的发展状况值得重视;三是因宏观政策靠前,民营企业家应提前行动,抓住商机,如各类基建项目等。四是全面实行股票发行注册制,这意味着上市会变得更加简单,这给投资者也会带来更多的风险。另外,钱春海还从地方财政、生育政策、资本“红绿灯”、初级产品供给保障等方面进行了详细分析。

 

                       


       相同地,在政策解读过程中,钱春海教授也劝诫企业家学员以正能量办企业,为国泰民安的社会环境与风清气正的政治环境尽一份自己的力量。还要强化契约精神,老赖行为将会受到法律处罚。另外商品房市场将更好满足购房者的合理住房需求,房地产下行已无法阻止,从事房地产行业的企业家,若还有应收账款的,需尽快收回。企业员工社保缴纳问题将变得更加合规化并受法律监督和保护等。


       在大变局下,钱春海教授总结企业防范风险的战略重点应放在:聚焦主业,这是学术界与实务界达成的共识;加大创新力度,做好转型升级,在经济上行时扩大规模,下行时最好技术创新;保持合理负债率,控制好杠杆,保证必要(一至一年半)的现金流等方面。

       2022年中国经济有哪些趋势?


       判断2022年经济趋势必须要分析上一年经济状况。钱春海教授从短期需求角度、生产角度、供给的长期因素角度及物价变化态势等角度,分析了2021年宏观经济状况。他认为,2021年宏观经济状况主要有以下八点:


       第一,受疫情影响,居民消费特别是服务消费大幅下滑。不确定的环境下,偏高的预防性储蓄和边际消费倾向下滑将会长期影响消费。


       第二,基建投资目前依旧没有发力,后续基建会逐步企稳,但企稳的幅度在地方隐性债务治理和融资难的趋势下不宜高估。

 

                       


       第三,房地产销售回落后,房企资金链趋紧,房地产投资逐步下降,上半年竣工周期较长改变了房地产投资下行的斜率,但无法改变趋势。


       第四,在利润增长及出口订单保持较高的趋势下,制造业投资维持了一定的增长态势。但在原材料价格高涨、双碳政策以及疫情反复等影响下,制造业投资恢复接近尾声。


       第五,在疫情反复、国外抗疫产品需求继续激增以及海外经济修复拉动的情况下,中国外需依然保持较高的增长态势,刚性消费品和机电产品的出口依旧处在较高的水平。


       第六,在出口的推动之下,工业生产依旧保持了良好的发展状态,工业生产稳步回升。然而结构性的生产问题,例如涨价高的原材料因环保被限产,而下游生产环节因上游价格太高,反噬了生产。因此工业生产已经过了最高点,出现边际下滑趋势。


       第七,在疫情反复冲击之下,服务业生产缺口继续扩大,由此带动了整个第三产业的下滑。在第三产业没有恢复正常状态的情况下,经济下滑的状态不会发生根本性的改变。


       第八、CPI与PPI的剪刀差创历史新高,表明当前物价水平的传递效率不高。长时间的PPI-CPI剪刀差,隐含着极其深刻的结构性问题,中国总量风险的缓释以结构性扭曲为代价,将来会加大经济发生滞胀的风险。

 

                     

 

       结合2021的宏观经济状况,钱春海教授分析2022年是十四五规划全面落实、新发展格局全面布局的一年。2022年中国宏观经济将逆转上一年经济复苏乏力、增速回落的势头。一方面将部分延续2021年宏观经济复苏的动力和基础,另一方面在宏观经济政策再定位、协调体系再调整以及十四五规划全面落实等因素的作用下,宏观经济下行压力将得到一定的缓解。


       但从短期需求的角度来看:在疫情散发继续抑制居民消费、房地产处于“寒潮期”以及外贸调整背景下,国内经济面临一定下行压力,在基建、制造业投资以及新经济政策支持下,全年GDP同比增速有望达到5.3%左右,相对于去年两年同比增速有所回升。季度GDP增速将整体呈现“前低后高”走势。

 

                     


       虽有“前低后高”走势,但2022年也面临许多挑战和压力,压力主要集中在房地产行业“寒潮期”、进出口大幅减速、因疫情引发的消费抑制,居民就业与收入不稳定,甚至下滑等方面。而挑战主要体现在:全要素生产率下降的风险;大国间面临新的对抗风险,即非全面性终极对抗;2022年西方主要国家很可能在疫情防控上全面放开的风险;内需持续不足导致经济加速下滑的风险;M国货币政策调整所引发的外溢风险;重点领域金融风险短期集中释放超出经济复苏阶段可承受能力的风险;警惕中国式资产负债表大衰退现象;市场运行的非市场化迹象越来越多等八个方面。

 

                   

 

       “穷则变,变则通,通则久”。宏观经济政策可以影响经济发展,但起决定性作用的还是市场经济体制的完善。在当前经济环境下,钱春海教授从不同角度给了企业家学员相应的建议。


       《地心引力》中曾言“人类最大的恐惧是未知”,要应对这种恐惧,好方法就是接受它,分析它,并作出冷静的判断与应对方法。市场虽瞬息万变,企业家却要有一颗洞见之心。把握宏观经济,了解发展趋势,制定适宜的战略,才能将企业带上持续发展的康庄大道。